焊管庫存壓力已明顯緩解
雖然焊管需求已進(jìn)入傳統(tǒng)旺季尾聲，但去庫存速度依然較快，焊管庫存同比增量收窄至47萬噸，其中社會庫存與去年基本持平。由于需求較好，貿(mào)易商已有主動補(bǔ)庫行為，焊管鋼廠庫存降幅加大。整體來看，需求走弱預(yù)期仍在主導(dǎo)市場備貨節(jié)奏。近期，杭州焊管去庫存速度較快，這是由于周邊地區(qū)電爐停產(chǎn)檢修，杭州資源外溢。在東北資源南下后，杭州去庫存的速度或放緩。
最近一周，中美談判釋放出向好的信號，雙方商定分階段取消加征關(guān)稅，可謂是今年談判取得的最好進(jìn)展。但隨后的消息顯示，美方內(nèi)部對此分歧較大，由此引發(fā)市場風(fēng)險偏好先升后降。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，10月份，CPI（居民消費價格指數(shù)）同比上漲3.8%，為2013年以來最高值；PPI（生產(chǎn)價格指數(shù)）同比下降1.6%，兩者的剪刀差不斷擴(kuò)大。短期來看，政策調(diào)控和經(jīng)濟(jì)下行壓力將導(dǎo)致工業(yè)品價格波動幅度加大。
綜合來看，焊管需求目前仍呈現(xiàn)較強(qiáng)的韌性，供給受到政策和利潤壓制，庫存壓力緩解，但偏悲觀的預(yù)期繼續(xù)存在，焊管產(chǎn)業(yè)鏈仍處在主動去庫存的階段，爐料持續(xù)走弱導(dǎo)致成本下移。短期內(nèi)，市場交易的主要邏輯仍是淡季需求表現(xiàn)。在11月份東北和華北氣溫進(jìn)一步下降后，若需求表現(xiàn)較好、庫存繼續(xù)下降，那么或?qū)⒊霈F(xiàn)一輪主動補(bǔ)庫行情。反之，成品焊管和爐料價格或?qū)㈤_啟螺旋式下跌通道。
